TODO ES POSIBLE EN LA ARGENTINA

La deuda pública argentina es sustentable. Néstor Kirchner ex presidente y desde hace rato superministro económico se daría por satisfecho si el FMI hiciera ese diagnóstico al cabo de la revisión que aún sin fecha, esta pendiente de las cuentas argentinas. En esta frase está encerrada la hipótesis de mínima, y probablemente también la de máxima, de la actual negociación para normalizar la relación institucional con el Fondo Monetario Internacional. Sería como una suerte de visado para certificar que la Argentina no corre el riesgo de default en los próximos años. También la base para negociar la refinanciación de la deuda impaga con los países del Club de París, mientras se avanza con la propuesta para salir del default con los bonistas que no entraron en el canje compulsivo de 2005 ( hold outs). Esta hoja de ruta tiene como destino final que el Gobierno pueda volver a colocar deuda en los mercados, a costos más bajos. En el Gobierno son conscientes de que el FMI no se privará de cuestionar el fraude estadístico del Indec, tampoco descartan que el organismo señale las inconsistencias más groseras de la política económica. Entre ellas se encuentran los abultados subsidios estatales a las tarifas de transporte y energía, que equivalen en 2009 al 3,2% del PBI, y de los cuales casi un 80% se destina a la región metropolitana. Y en estas condiciones, será difícil evitar que la misión del Fondo que viaje a Buenos Aires tome contacto con el sector privado, por más que el kirchnerismo pretenda imponerlo como condición de la visita.

Aunque en la Argentina de hoy todo es posible, y esto equivaldría a que sus integrantes serían custodiados y vigilados en sus movimientos por un gobierno que en los últimos tres años les vedó el acceso a la información, hasta que la presidenta Cristina Kirchner firmó la última declaración del G-20. Que la misión aún no tenga fecha sólo se explica en que el kirchnerismo busca no demostrar apuro en volver a la órbita del FMI y reforzar el discurso oficial de que no se necesitan créditos del organismo y como de costumbre, se trata de una media verdad. El Gobierno sabe que no puede perder tiempo, la actual de liquidez en los mercados internacionales no será eterna y debe aprovechar los próximos meses de tasa cero en los países desarrollados, para tentar a inversores dispuestos a asumir riesgos acotados, a cambio de altas ganancias. Este es el momento para colocar deuda, aunque el costo duplique o triplique al que supondría un crédito stand by con el Fondo, sujeto a condicionalidades de política económica. También el kirchnerismo debe aprovechar la transitoria mayoría propia que tendrá hasta diciembre en el Congreso para modificar la "ley cerrojo" y reabrir el canje con los hold outs con una quita algo superior a la de 2005. El camino elegido tiene tres contras, por un lado, el Gobierno no tiene otra opción que ofrecer a los hold outs condiciones menos ventajosas que las de 2005, porque de lo contrario se caería el canje aprobado entonces por la comisión de valores de los EE.UU. (la SEC). Por otro, en lugar de aceptar una propuesta a libro cerrado de los bancos, el Ministerio de Economía debería abrir un registro de adhesiones con plazo predeterminado y pedir que el juez neoyorquino Thomas Griesa dé por cerrada definitivamente la operación en jurisdicción estadounidense, a fin de evitar nuevos juicios contra la Argentina por parte de quienes no la acepten.

La tercera apunta directamente al matrimonio Kirchner, "Alguien debería explicar por qué se pasa de una política de desendeudamiento a otra de endeudamiento del sector público". Ciertamente la explicación está a la vista en el trencito de leyes fiscales que acaba de aprobar la Cámara de Diputados prácticamente a libro cerrado y sin debate. Pocos creemos que el gasto público pueda aumentar sólo 12% como prevé el presupuesto 2010, después de haber sido duplicado en los últimos tres años. Con la presión tributaria al límite y la prórroga sin cambios de todos los impuestos que vencían este año, la única opción que tiene a mano el kirchnerismo para gastar por encima de aquel tope sin generar más inflación es volver a colocar deuda. Sobre todo, cuando el déficit fiscal de muchas provincias crece en forma alarmante y el superávit de la Nación se está evaporando. Aunque buscar financiamiento a largo plazo para inversiones en infraestructura no debería ser cuestionable, la Argentina tiene un pésimo prontuario, ya que por lo general lo ha destinado en el pasado a cubrir mayores gastos corrientes. En este sentido, la flexibilización por dos años de la ley de responsabilidad fiscal, es una señal de alarma porque entraña el riesgo de volver a las andadas. Es como poner botellas de vino en una reunión de alcohólicos anónimos. La necesidad tiene cara de hereje. Lo mismo vale para el matrimonio K en su pretensión de disputar la elección de 2011, si bien para eso deberá resolver otras contradicciones político-económicas que inquietan a los mercados. Entre ellas, las ideas en gestación de modificar la ley de entidades financieras para dirigir el crédito y para imponer un impuesto a los títulos públicos, justo cuando le pasa el plumero a la arrumbada alternativa de volver a emitir deuda.