DEUDA SOBERANA

El directorio del Banco Central aprobó el envío de US$2.500 millones para que el Gobierno haga frente a todos los vencimientos de títulos y deuda pública. Este movimiento financiero provocará que los niveles de reservas se ubiquen por debajo de los US$35.000 millones, pero despejará cualquier tipo de duda con respecto a la decisión de cumplir a rajatabla con todos los vencimientos. Además se despejará el horizonte hasta marzo de 2014, cuando comience el cronograma de pagos del próximo ejercicio, un año en el que igualmente el panorama será mucho más complicado que 2013. Así intentó enviar una señal a los mercados financieros para mostrar confianza hacia las elecciones de octubre. El dinero fue girado al Fondo de Desendeudamiento Argentino y a otras cuentas vinculadas a la cancelación de vencimientos con organismos multilaterales para este año, en los términos que establece la Ley de Presupuesto. La intención oficial, a partir de una orden de la Presidente, es que el mercado descarte cualquier tipo de duda sobre que los pagos se realizarán en tiempo y forma. Es una de las maneras, al menos en lo lineal, de demostrarle a los tenedores de deuda con vencimiento próximo que pese a la derrota electoral y a cualquier especulación de estos días, las obligaciones serán cumplidas en tiempo y forma. El mensaje incluye también una señal a los tenedores de deuda pública argentina con cotización en Nueva York, y luego del fallo desfavorable de la Cámara de Apelaciones de Nueva York en el juicio contra los fondos buitre.


El Central habilitó el pago de intereses del Bono Par US$67 millones que deben pagarse el 30 de septiembre, Global 2017 US$47 millones que tienen que liquidarse el 2 de diciembre y el Discount US$157 millones que tienen que abonarse el 31 de diciembre. En total son US$271 millones que el Gobierno debe girarle al BONY antes de fin de año, dinero que está en la mira de los abogados de los fondos que litigan en Nueva York contra el país y que demandan por una deuda de aproximadamente US$7.000 millones. El fallo en contra del país, intentará ser apelado. Siendo el fallo negativo contra el país y ante la apelación, la Corte debería habilitar una "stay" y permitir que el país ejecute el giro y cumpla sus obligaciones. Si esto no sucediera, igualmente la Argentina debería buscar la fórmula para hacer la liquidación y cumplir sin caer en un default real. Lo que el Central hizo, por orden presidencial, es mostrarle a los mercados y tenedores de deuda emitida pos default, que la intención oficial es pagar en tiempo y forma y que para esto el dinero está disponible en las cuentas del Tesoro. Igualmente el pago más importante de este semestre no rige bajo la jurisdicción de Nueva York, sino que corresponde a la liquidación de capital e intereses del Bonar VII, un título emitido en los días de Roberto Lavagna ministro de Economía y Guillermo Nielsen secretario de Finanzas, y que en septiembre cumple siete años. 

Lo importante de este vencimiento de 2.070 millones es que tiene legislación argentina, con lo que no puede sufrir embargos ni embestidas de ningún acreedor. El problema aparte de la capacidad de pago, son las fórmulas que aún no encuentra el país para efectuar los pagos de los bonos con legislación de Wall Street ante el fallo negativo. Mientras tanto, el Gobierno quiere dar señales de que el dinero para cumplir con los vencimientos de los intereses de la deuda externa bajo normas de Nueva York ya está disponible, con US$271 millones. Otros US$159 millones serán destinados al pago de intereses de créditos otorgados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). El BCRA dispondrá de la afectación concreta de varios millones de dólares de las reservas internacionales hasta fin de año. En el comunicado se señala que "el directorio adoptó esta decisión de conformidad con la autorización establecida en la Carta Orgánica del BCRA y tras haber concluido que el nivel de reservas resultante garantiza la ejecución de la política cambiaria, tomando en consideración la evolución de las cuentas externas". Según el BCRA, la cancelación de vencimientos prevista hasta fin de año, el total de obligaciones en moneda extranjera con acreedores privados se habrá reducido en un 75%. Menciona el comunicado que "la estrategia de desendeudamiento encarada por el Gobierno nacional" provocó que "la deuda pública con tenedores privados caiga del 105% del PBI a 13% en 2013".